人數多空比

在交易市場中，多頭（看漲）和空頭（看跌）頭寸的比例，人數多空比 = 多頭人數 / 空頭人數

交易所中的多頭持倉和空頭持倉是相互對等的，1比1的關係。如果總倉位價值相等，而持有人數不同，那就說明持有人數多的一方人均倉位價值較小，以散戶為主，另一方以大戶和機構為主。

假如目前人數多空比為 2 代表的意義是多頭人數 / 空頭人數 = 2，持有多單的人數是持有空單人數的 2 倍，多方人多，人均持倉量更少，散戶佔比多。

多頭持倉（Long Positions）：投資者下的買入合約，表明他們預期未來價格會上升。
空頭持倉（Short Positions）：投資者下的賣出合約，表明他們預期未來價格會下降。

依經驗絕大多數的情況下，散戶都是習慣性的做多為主，對手盤可能是做市商、機構與大戶。

除了人數多空比之外，交易所還有提供大戶的多空比資料，大戶為交易所內保證金餘額排名前20%的用戶

1、大户帳戶數多空比:

大戶的淨持倉多頭人數 / 大戶的空頭賬戶人數

2、大户帳戶持倉量多空比:

大戶的總持倉量多頭 / 大戶的總持倉量空頭

大戶多空比資料參考就好，下面文章都是以「人數多空比」做為探討，是人數之比例，並不代表市場多方與空方資金力量的對比。

多空持倉人數比，實際上反應的是市場散戶的情緒

觀察情緒變化

人數多空比是重要的散戶情緒觀察指標，依定義而言

人數多空比高 >3 代表散戶非常樂觀在看多，人數是做空的3倍，3倍通常是多空比的極大值。
人數多空比低 <0.8 代表散戶非常悲觀在看空，人數是做空的0.8倍，0.8倍通常是多空比的極小值。

所以依定義而言， 人數多空比降低▼ 代表市場看多▲ ，人數多空比上升▲ 代表市場看空▼

但現實的市場真的就是像我們以為的人數多空比變化定義去走嗎??，讓我們來實際複盤一下

假設我們把市場分成有方向性的市場(多或空) 與 盤整期

那麼複盤的結果是完全相反的

我們從上圖可以看到，在 BTC 一直拉升的過程中 (2024/2月)，人數多空比一直在往下打，這種情況符合前面的定義

簡單來說，假如是一段趨勢行情，那就依定義方向去前進，直到極值附近，持續一段時間後才會結束趨勢。

強烈的多頭行情，會讓多空比一直往下，直到 0.8 附近，此時會在極值附近一段時間，這股力量會持續，一直會逼空到買方力量衰竭而結束。

相反的，慘烈的空頭行情，會讓多空比一直往上，散戶一直追進來，直到3附近，此時會在極值附近一段時間，力量會持續到空方力量衰竭而結束。

但是在BTC在盤整期階段(2024/3月~4月)，有看到完全與定義相反的行為

也就是部份出現 人數多空比降低▼ –> 市場看空▼ 人數多空比上升▲ –> 市場看多▲ 的情況

簡單來說，假如是一段盤整行情，那就依定義相反方向去前進，它並不會到極值附近，而是在盤整區間內不斷上下移動，請比較一段時間內的變化，例如和四個小時之前的多空比與現在去比較之間的變化。

如果價格在盤整區間下方，多空比如果是相對高值，看漲! (如果搭配OI往上，短主力看多)

如果價格在盤整區間上方，多空比如果是相對低值，看跌! (如果搭配OI往上，短主力看跌)

總結整理一下複盤的結果，觀察價 / 人數多空比(LS) 之間與的市場情緒變化:

為什麼盤整期為發生這樣的情況呢?

行情始於分歧，終於一致，也就是買在分歧，賣在一致。

當市場一片看好，多空比降到 0.8 左右，當市場沒有新的資金動能再持續入注，價格自然就會下跌

當市場一片看壞，多空升到到 3 左右，當市場沒有人退出(躺平不想賣)，價格自然就會上升

依經驗，當多空比降到或升到極值附近時特別容易出現插針的情況，出現行情反轉的概率比較大。

如果在市場都在懵逼狀態，顯然沒有一致看多或看空時，這就是盤整區，那多空比就有可能出現相反的情況

讓我們在複習一下未平倉量的變化

未平倉量增加: 多空雙方都有人進場
未平倉量不變: 如果配合量縮情況就是大家不想玩，反之就是混沌不明，有人進有人出
未平倉量下降: 多空雙方都有人離場

下面是依定義出來的排列組合，請多參考與觀察~!

下面是在「趨勢」情況下所進行的沙盤推演，實務上還是會隨著情況而有所異動 !